Muestra gratuita del banco de preguntas de Deskcraft
“Explícame un DCF” es la pregunta técnica más común en banca de inversión. Esta guía te da el recorrido limpio y estructurado que buscan — UFCF, WACC, valor terminal, puente a equity — más las preguntas de seguimiento, del banco de Deskcraft.
Respuesta modelo
Empieza con el EBIT y aplícale impuestos (EBIT por uno menos impuestos) para obtener el NOPAT, suma las amortizaciones (D&A), resta el capex y resta el incremento en el capital circulante neto. Es no apalancado porque es previo a intereses, representando el efectivo disponible para todos los proveedores de capital, tanto deuda como capital propio.
Respuesta modelo
Es la rentabilidad media exigida por todos los proveedores de capital: el WACC es igual al peso del capital propio por el coste del capital propio más el peso de la deuda por el coste de la deuda después de impuestos. Es la tasa de descuento para el flujo de caja libre no apalancado porque esos flujos van tanto a los acreedores como a los accionistas, y las ponderaciones utilizan valores de mercado según una estructura de capital objetivo.
Respuesta modelo
Se resta la deuda neta, además de cualquier acción preferente e interés minoritario, al enterprise value para llegar al equity value; luego, se divide por el número de acciones totalmente diluidas en circulación para obtener el valor por acción.
Respuesta modelo
Simplemente su coste del capital propio, porque no hay ponderación de deuda. Sin apalancamiento, el coste del capital propio no apalancado es igual al WACC.
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