Preguntas de entrevista de banca de inversión (técnicas y fit)

Muestra gratuita del banco de preguntas de Deskcraft

Las entrevistas de banca de inversión se hacen en inglés — también en Madrid. Aquí tienes una muestra real del banco de preguntas de Deskcraft, tal y como te las vas a encontrar: técnicas de DCF, LBO, contabilidad y M&A, más el fit. Las primeras respuestas están abiertas; el resto forma parte del banco completo (1.000+ preguntas).

1. Explícame los tres estados financieros y cómo se conectan.

Respuesta modelo

La cuenta de resultados (o estado de resultados) muestra la rentabilidad durante un período, terminando en el beneficio neto. El estado de flujos de efectivo (o estado de flujos de caja) parte del beneficio neto, añade los elementos no monetarios (D&A, SBC), ajusta por los cambios en el capital circulante, y luego muestra los flujos de inversión y financiación para llegar al cambio en el efectivo. El balance es una instantánea en un momento dado: el beneficio neto fluye a las reservas (o beneficios no distribuidos), el efectivo final del CFS se convierte en efectivo en el balance, y el PP&E se conecta a través del capex y la depreciación. Activos = pasivos + patrimonio neto siempre debe cumplirse.

2. ¿Cuáles son los tres estados financieros y qué muestra cada uno?

Respuesta modelo

La cuenta de resultados muestra la rentabilidad durante un periodo (desde los ingresos hasta el beneficio neto). El balance muestra la situación financiera en un momento dado (activos = pasivos + patrimonio neto). El estado de flujos de caja muestra el movimiento real de efectivo durante un periodo a través de actividades de explotación, inversión y financiación, conciliando el beneficio neto con el cambio en el efectivo. Están conectados: el beneficio neto fluye al estado de flujos de caja y a los beneficios retenidos, y el efectivo final en el estado de flujos de caja es la línea de efectivo en el balance.

3. ¿Qué es el WACC y cuál es su fórmula?

Respuesta modelo

Es la rentabilidad media exigida por todos los proveedores de capital: el WACC es igual al peso del capital propio por el coste del capital propio más el peso de la deuda por el coste de la deuda después de impuestos. Es la tasa de descuento para el flujo de caja libre no apalancado porque esos flujos van tanto a los acreedores como a los accionistas, y las ponderaciones utilizan valores de mercado según una estructura de capital objetivo.

4. ¿Qué hace que una adquisición sea accretive (acrecitiva) o dilutiva para el BPA (EPS)?

Respuesta modelo

Se compara el coste de la financiación de la adquisición con los beneficios que se compran. Una operación pagada íntegramente con acciones suele ser acrecitiva cuando el PER del comprador es mayor que el del objetivo (pagar con acciones caras por beneficios más baratos). Una operación en efectivo o deuda es acrecitiva cuando el coste después de impuestos del efectivo o la deuda es inferior al rendimiento de los beneficios del objetivo. Las sinergias y los efectos de financiación ajustan el resultado.