Muestra gratuita del banco de preguntas de Deskcraft
El WACC es la tasa de descuento del DCF y cae mucho en las entrevistas de banca de inversión. Esta guía recorre su cálculo — coste de equity (CAPM), coste de deuda y pesos — con preguntas reales del banco de Deskcraft y respuestas modelo.
Respuesta modelo
Se utiliza el yield to maturity de su deuda cotizada, o el rendimiento de mercado actual para su calificación crediticia y plazo (tipo libre de riesgo más un diferencial de crédito), no el cupón histórico. Luego se aplica el escudo fiscal, de modo que el coste de la deuda después de impuestos es igual al coste antes de impuestos multiplicado por uno menos el tipo impositivo.
Respuesta modelo
Es la rentabilidad media exigida por todos los proveedores de capital: el WACC es igual al peso del capital propio por el coste del capital propio más el peso de la deuda por el coste de la deuda después de impuestos. Es la tasa de descuento para el flujo de caja libre no apalancado porque esos flujos van tanto a los acreedores como a los accionistas, y las ponderaciones utilizan valores de mercado según una estructura de capital objetivo.
Respuesta modelo
Se resta la deuda neta, además de cualquier acción preferente e interés minoritario, al enterprise value para llegar al equity value; luego, se divide por el número de acciones totalmente diluidas en circulación para obtener el valor por acción.
Respuesta modelo
Simplemente su coste del capital propio, porque no hay ponderación de deuda. Sin apalancamiento, el coste del capital propio no apalancado es igual al WACC.
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