Muestra gratuita del banco de preguntas de Deskcraft
El EBITDA es uno de los conceptos que más cae en las entrevistas de banca de inversión: qué es, en qué se diferencia de EBIT y del flujo de caja, y por qué se usa el múltiplo EV/EBITDA. Preguntas reales del banco de Deskcraft, con respuestas modelo.
Respuesta modelo
Ingresos menos COGS es beneficio bruto; menos gastos operativos (SG&A, I+D, D&A) es EBIT/resultado operativo; menos intereses netos y otras partidas no operativas es beneficio antes de impuestos; menos impuestos es beneficio neto. Por debajo, resta los intereses minoritarios y dividendos preferentes para obtener el beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios.
Respuesta modelo
La cuenta de resultados (o estado de resultados) muestra la rentabilidad durante un período, terminando en el beneficio neto. El estado de flujos de efectivo (o estado de flujos de caja) parte del beneficio neto, añade los elementos no monetarios (D&A, SBC), ajusta por los cambios en el capital circulante, y luego muestra los flujos de inversión y financiación para llegar al cambio en el efectivo. El balance es una instantánea en un momento dado: el beneficio neto fluye a las reservas (o beneficios no distribuidos), el efectivo final del CFS se convierte en efectivo en el balance, y el PP&E se conecta a través del capex y la depreciación. Activos = pasivos + patrimonio neto siempre debe cumplirse.
Respuesta modelo
La cuenta de resultados muestra la rentabilidad durante un periodo (desde los ingresos hasta el beneficio neto). El balance muestra la situación financiera en un momento dado (activos = pasivos + patrimonio neto). El estado de flujos de caja muestra el movimiento real de efectivo durante un periodo a través de actividades de explotación, inversión y financiación, conciliando el beneficio neto con el cambio en el efectivo. Están conectados: el beneficio neto fluye al estado de flujos de caja y a los beneficios retenidos, y el efectivo final en el estado de flujos de caja es la línea de efectivo en el balance.
Respuesta modelo
El beneficio bruto = ingresos − COGS: rentabilidad de la producción. El EBITDA añade D&A al EBIT: un proxy de la generación de efectivo operativo, neutral a la estructura de capital y a los impuestos. El EBIT = beneficio operativo después de todos los costes operativos, incluyendo D&A. El beneficio neto es el resultado final después de intereses e impuestos, y pertenece a los accionistas. Cada uno se adapta a diferentes comparaciones: EBITDA/EBIT para operaciones entre empresas, beneficio neto para métricas de capital como el P/E.
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